Окончивший в 1949 году Фарид Фараджов Азербайджанский государственный Институт Народного Хозяйства (ныне Экономический Университет), был принят в аспирантуру Института экономики АН СССР в Москве. В 1953 году защитил кандидатскую диссертацию на тему «Производительность труда в сельскохозяйственном машиностроении СССР» и в 25 лет получил степень кандидата экономических наук. С этого же года работает младшим научным сотрудником экономического отдела Азербайджанской Академии Наук, а затем старшим научным сотрудником. В 1957-1976 годах руководил  кафедрой специальных экономических дисциплин Бакинской высшей партийной школы. В 1974 году Ф. Фараджов успешно защитил докторскую диссертацию на тему «Территориальная структура промышленности Азербайджана и проблемы ее совершенствования» и был удостоен Высшей аттестационной комиссией СССР ученой степени доктора наук и присвоено ученое звание профессора.

В 1976 году он был назначен директором Научно Исследовательсий Институт Экономических Реформ (ныне Экономический Научный Исследовательский Институт) и членом коллегии Государственного Планового Комитета. В 1981-1993 годах работал заместителем, а затем первым заместителем председателя Государственного Планового Комитета.

Он является автором исследований, в том числе ряда монографий и книг по изучению  влияния экономической промышленности, ее развития и отраслевой структуры, экономических реформ, технического прогресса, качества труда на эффективность общественного производства, проблемам управления промышленностью.

 Скончался 19 апреля 2000 года.